עליית ריבית המשכנתא מונעת על ידי אופטימיות

למרות הפחתות הריבית של הפד, הריבית על המשכנתאות עלתה על הביטחון הכלכלי, אפילו עם רווחים חלשים יותר בעבודה וגורמים זמניים שהשפיעו על השוק.

וושינגטון – הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לטווח הקצר ב-25 נקודות בסיס. למרות זאת, הריבית על המשכנתא שוב עלתה.

הריבית הממוצעת על המשכנתא בריבית קבועה ל-30 שנה טיפסה ב-11 נקודות בסיס בשבוע שהסתיים ב-7 בנובמבר, ל-6.86%, לפי שיעורים שסיפקה זילו ל-NerdWallet. נקודת בסיס היא מאית נקודת האחוז.

משקיפים מתקשים לאתר מדוע התעריפים עלו. דוח התעסוקה של אוקטובר, שפורסם ב-1 בנובמבר, הראה עלייה חלשה מהצפוי. בדרך כלל, שיעורי המשכנתא היו יורדים, או לפחות מתאזנים, בתגובה לדוח משרות מאכזב. אבל ריבית המשכנתא ל-30 שנה עלתה גבוה יותר.

השווקים היו עשויים להגיע למסקנה שהמראה הגרוע של שוק העבודה באוקטובר נובע מגורמים זמניים: שביתות עובדים וסגירות עסקים שנגרמו על ידי סופות ההוריקנים הלן ומילטון. במקרה זה, המשקיעים הגיעו למסקנה שאנשים יחזרו בקרוב לעבודה ושמספר המשרות החלש לא מבשר על כלכלה מדשדשת. קו נימוק זה נתן לריבית המשכנתא אור ירוק להמשיך לעלות.

המשכנתאות והפד נעים בכיוונים מנוגדים

העלאת ריבית המשכנתא השבוע סימנה את המשך תקופה אכזרית של שבעה שבועות שבה ריבית המשכנתא ל-30 שנה עלתה כמעט בנקודת אחוז. היא עלתה מ-5.89% בשבוע שהסתיים ב-19 בספטמבר ל-6.86% בשבוע שהסתיים ב-7 בנובמבר.

שיעורי המשכנתא זינקו אפילו כשהפד הוריד את ריבית הקרנות הפדרליות פעמיים: בחצי אחוז ב-18 בספטמבר וברבע נקודת אחוז ב-7 בנובמבר. זה מראה שריבית המשכנתאות לפעמים זזה כאשר הפד זז. לא בדרך כלל, אבל לפעמים.

הניתוק בין שיעורי הקרנות הפדרליות לבין שיעורי המשכנתא נובע מתקופות שונות שלהם. הבנקים משלמים את התעריף של הקרנות הפדרליות על הכסף שהם לווים ללילה אחד. בעלי בתים משלמים את שיעור המשכנתא שלהם על כסף שהם לווים עד 30 שנה, או בסביבות 11,000 לילות.

התחזית הכלכלית לטווח ארוך אינה משנה הרבה עבור הלוואות בין בנקים, אבל היא חשובה מאוד עבור משכנתא ל-30 שנה. ציפיות כלכליות אופטימיות דוחפות את ריבית המשכנתאות כלפי מעלה. עליית הריבית בסתיו זו משקפת את הסיכויים המחזקים הללו.

הפד מתקרב למטרתו

הניהול האחרון של הפדרל ריזרב תורם לאופטימיות. האינפלציה דעכה והתקרבה ליעד הפד של 2%. בינתיים, סך התפוקה הכלכלית צמח בקצב שנתי של 2.8% ברבעון השלישי, על פי הלשכה לניתוח כלכלי.

“אינדיקטורים אחרונים מצביעים על כך שהפעילות הכלכלית המשיכה להתרחב בקצב מוצק”, הסביר הפד בהצהרה. “מאז מוקדם יותר השנה, תנאי שוק העבודה בדרך כלל הקלו, ושיעור האבטלה עלה אך נותר נמוך. האינפלציה התקדמה לעבר יעד ה-2% של הוועדה אך נותרה מעט גבוה”.

הפד רוצה להשיג שליטה על האינפלציה תוך מניעת מיתון: משימה קשה להשגה המכונה נחיתה רכה. הבנק המרכזי העלה את הריבית ב-2022 וב-2023 כדי לעצור את האינפלציה. הם הורידו את הריבית בשתי הפגישות האחרונות שלהם כדי לתמוך בצמיחה כלכלית ולהתחמק ממיתון.

עצרת טראמפ נושאת ריביות גבוהות יותר

ניצחונו של דונלד טראמפ תרם לעליית שיעורי המשכנתאות בשל מה שכותרתו של וול סטריט ג’ורנל כינתה “עצרת אפית לאחר הבחירות”. לפי המאמר: “וול סטריט רק לעתים רחוקות התרגשה יותר מהבחירות”. עם הגעת תוצאות הבחירות, התרוממות הרוח של מעמד המשקיעים התבטאה בתשואות גבוהות יותר על החוב הממשלתי. שיעורי המשכנתא באו בעקבותיו.

“תשואות האג”ח עולות בגלל שהמשקיעים מצפים שהמדיניות הפיסקלית המוצעת של טראמפ תגדיל את הגירעון הפדרלי ותהפוך את ההתקדמות באינפלציה”, אמרה ליסה סטרטבנט, הכלכלנית הראשית של ברייט MLS, מסד נתונים של נכסים למכירה באזור אמצע האטלנטי.

אבל הג’ורנל הציע הערכה אופטימית יותר: הסיכוי ל”ארבע שנים של קיצוץ מס, דה-רגולציה והתרחבות כלכלית”.