הפד צפוי להכריז על הורדה מתונה בריבית המפתח שלו באמצע ספטמבר. שיעורי הריבית משפיעים על שיעורי המשכנתא.
ג’קסון הול, וויומינג – עם האינפלציה כמעט מובסת ושוק העבודה מתקרר, הפדרל ריזרב מוכן להתחיל להוריד את ריבית המפתח שלו מהשיא הנוכחי של 23 שנה, אמר יו”ר ג’רום פאוול ביום שישי.
פאוול לא אמר מתי יתחילו הורדות הריבית או כמה גדולות הן עשויות להיות, אבל הפד צפוי להכריז על הפחתת ריבית צנועה של רבע נקודות בפגישה שלו באמצע ספטמבר.
“הגיע הזמן להתאים את המדיניות”, אמר פאוול בנאומו המרכזי בוועידה הכלכלית השנתית של הפד בג’קסון הול, וויומינג. “כיוון הנסיעה ברור, והתזמון והקצב של הורדות הריבית יהיו תלויים בנתונים הנכנסים, התחזית המתפתחת ומאזן הסיכונים”.
ההתייחסות שלו להורדות ריבית מרובות הייתה הרמז היחיד לכך שסדרת הפחתות צפויה, כפי שחזו כלכלנים. פאוול הדגיש כי האינפלציה, לאחר זינוק המחירים החמור ביותר מזה ארבעה עשורים שהסב כאב למיליוני משקי בית, נראה בשליטה רבה:
“הביטחון שלי גדל”, אמר, “שהאינפלציה נמצאת במסלול בר-קיימא חזרה ל-2%”.
לפי המדד המועדף על הפד, האינפלציה ירדה ל-2.5% בחודש שעבר, הרבה מתחת לשיא שלה של 7.1% לפני שנתיים ורק מעט מעל רמת היעד של הבנק המרכזי של 2%.
יו”ר הפד אמר גם כי הורדת הריבית צריכה לשמור על צמיחת הכלכלה ולשמור על גיוס עובדים, שהואט בחודש שעבר. צמיחה מתמשכת עשויה להגביר את מסע הבחירות לנשיאות של סגנית הנשיא קמאלה האריס, אפילו שרוב האמריקנים אומרים שהם לא מרוצים מהרקורד הכלכלי של ממשל ביידן-האריס, בעיקר בגלל שהמחירים הממוצעים נשארים הרבה מעל המקום שבו היו לפני המגיפה.
“נעשה כל שביכולתנו”, אמר פאוול, “כדי לתמוך בשוק עבודה חזק ככל שאנו מתקדמים יותר לעבר יציבות מחירים”.
בהפחתת הריבית, אמר, “יש סיבה טובה לחשוב שהכלכלה תחזור לאינפלציה של 2% תוך שמירה על שוק עבודה חזק”.
הפחתת ריבית באמצע ספטמבר, שתגיע פחות מחודשיים לפני הבחירות לנשיאות, עלולה להביא לחום פוליטי לא רצוי על הפד, שמבקש להימנע מהסתבכות בפוליטיקה של שנת הבחירות. הנשיא לשעבר דונלד טראמפ טען שהפד לא צריך להוריד את הריבית כל כך קרוב לבחירות. אבל פאוול הדגיש שוב ושוב שהבנק המרכזי יקבל את החלטות הריבית שלו על סמך נתונים כלכליים בלבד, ללא קשר ללוח השנה הפוליטי.
במה שהסתכם בטענה של ניצחון, ציין פאוול בנאומו ביום שישי כי הפד הצליח לכבוש אינפלציה גבוהה מבלי לגרום למיתון או לעלייה חדה בשיעור האבטלה, שכלכלנים רבים חזו זה מכבר.
יו”ר הפד ייחס את התוצאה הזו לפיתוח השיבושים של המגיפה לרשתות האספקה ולשוקי העבודה, ולצמצום במשרות הפנויות, מה שאפשרו לצמיחת השכר להתקרר.
לאחר שהממשלה דיווחה החודש כי גיוס עובדים ביולי היה הרבה פחות מהצפוי וכי שיעור האבטלה הגיע ל-4.3%, הגבוה בשלוש שנים, מחירי המניות צנחו במשך יומיים מחשש שארה”ב עלולה ליפול למיתון. כמה כלכלנים החלו לשער על הורדת ריבית הפד של חצי נקודה בספטמבר ואולי עוד הורדה זהה בנובמבר.
אבל דוחות כלכליים בריאים יותר בשבוע שעבר, כולל ירידה נוספת באינפלציה וגידול חזק במכירות הקמעונאיות, דחו חלקית את החששות הללו. הסוחרים בוול סטריט צופים כעת שהפד יוריד את הריבית שלו ברבע נקודה גם בספטמבר וגם בנובמבר ובחצי נקודה בדצמבר. הריבית על המשכנתא כבר החלה לרדת בציפייה להורדות הריבית.
הורדת ריבית הפד של חצי נקודה בספטמבר תהפוך לסבירה יותר אם יהיו סימנים להאטה נוספת בגיוס עובדים, אמרו כמה גורמים רשמיים.