שוק ארה”ב עומד חזק מול העולם

למרות ירידת ערך של 600 מיליארד דולר בעולם, ארה”ב נמצאת במקום הראשון בפער גדול, לפי ניתוח של MSCI.

גורמים מאקרו-כלכליים, בעיקר עליית אינפלציה והעלאת שיעורי הריבית, גבו בשנה שעברה את שלהם בנדל”ן מסחרי ברחבי העולם. גודלו של שוק ההשקעות בנדל”ן המנוהל באופן מקצועי ירד ב-4.1% מ-13.9 טריליון דולר ב-2021 ל-13.3 טריליון דולר ב-2022, על פי הדו”ח האחרון של MSCI Real Estate Market Size.

אמריקה המשיכה לייצג את הנתח הגדול ביותר של השוק המנוהל באופן מקצועי עם 43.9 אחוזים, אחריה אירופה, המזרח התיכון ואפריקה ב-30.4 אחוזים ואסיה פסיפיק עם 25.7 אחוזים. הדו”ח קובע שגודל השוק של אמריקה גדל מעט ב-0.6% ל-5.9 טריליון דולר. גודל השוק באירופה, המזרח התיכון ואפריקה ירד הכי הרבה ב-9.8% ל-4.1 טריליון דולר בעוד ששוק ה-APAC ירד ב-4.6% ל-3.4 טריליון דולר.

בפעם הראשונה, MSCI העריכה את גודל השוק הכולל להשקעה ב-19.5 טריליון דולר.

“המהירות והעוצמה של תנועות הריבית שינו באופן מקיף את סביבת ההשקעה, והביאו לירידה דרמטית בהיקפי העסקאות במהלך 12 החודשים האחרונים”, אמר רנה וירמן, ראש תחום נכסי נדל”ן ב-MSCI, בהקדמה לדו”ח. .

וירמן אמר כי הירידה בפעילות הרגישה אינטנסיבית יותר מכיוון שהיא עקבה אחרי שיא של 2021, כאשר ארה”ב במיוחד ראתה זינוק של עסקאות עם עלייה של 8.1 אחוזים משנת 2020 במהלך שיא המגיפה.

מאז המחצית השנייה של 2022, MSCI רשמה ירידות בהיקפי העסקאות של יותר מ-50% בכל שלושת האזורים העולמיים. עם זאת, וירמן ציין כי הערכות השווי הותאמו במהירויות שונות ממדינה למדינה. הוא הצהיר שבריטניה הובילה את התאמת המחיר ואחריה יבשת אירופה.ארה”ב ואסיה פסיפיק פיגרו, במיוחד אזור אסיה פסיפיק שרק כעת מתחיל לראות סימנים לשינוי הערכת שווי.

הדו”ח גם קובע שהמטבע מילא תפקיד בירידה בגודל השוק. השפעת המטבע הכוללת הראתה ירידה של 4.6 אחוזים. MSCI ציינה כי הדולר האמריקני התחזק מול רוב המטבעות העולמיים בשנת 2022, מלבד הריאל הברזילאי והדולר הסינגפורי. השפעת המטבע הייתה הגדולה ביותר עבור הקרונה השוודית, בירידה של 13.1% מול הדולר האמריקאי, והין היפני, בירידה של 12.7% מול הדולר.

שווקי נדל”ן מסחריים גלובליים, אחד אחד

ניתוח MSCI מכסה 37 שווקים – שלושה מאמריקה, 23 אירופה, המזרח התיכון ואפריקה ו-11 מדינות אסיה פסיפיק. ארה”ב נותרה השוק הגדול ביותר ללא ספק, עם גודל של כ-5.4 טריליון דולר, ואחריה סין ב-990 מיליארד דולר. יפן עקפה את בריטניה ב-2022 והפכה לשוק השלישי בגודלו (886 מיליארד דולר), 5 מיליארד דולר יותר מבריטניה (881 מיליארד דולר). גרמניה סיימה את החמישייה הראשונה (793 מיליארד דולר). חמשת השווקים הללו היוו כ-67% משווקי הנדל”ן המנוהלים באופן מקצועי ו-10 המדינות המובילות היוו כ-84%, לפי MSCI.

הדו”ח קבע כי הירידה בגודל השוק הכולל של בריטניה נבעה מירידה חדה בביצועי המגזר התעשייתי במחצית השנייה של 2022.

אחד השינויים הגדולים האחרים בדירוג 10 המובילים לשנת 2022 היה הונג קונג שעברה למקום השמיני (428 מיליארד דולר) לפני קנדה (403 מיליארד דולר) ואחריה שוויץ (355 מיליארד דולר). 10 השווקים המובילים האחרים לשנת 2022 היו צרפת במקום השישי (610 מיליארד דולר) ואוסטרליה במקום השביעי (477 מיליארד דולר).

MSCI הצהירה כי 10 מתוך 37 השווקים במעקב, המהווים 58 אחוז משווקי הנדל”ן המנוהלים באופן מקצועי ברחבי העולם, עלו במשקלם לשנת 2022, בעוד שב-27 השווקים הנותרים היו ירידות.

הירידה בהיקף העסקאות עקב הרוחות הכלכליות ברחבי העולם השפיעה גם על יחס המחזור. הדו”ח ציין כי יחס המחזור הממוצע העולמי לשנת 2022 היה 8.7 אחוזים לעומת 10.0 אחוזים בשנת 2021.