2023년 주택 시장이 두 자릿수 모기지 금리를 대비해야 하는 이유
Whalen Global Advisors의 Christopher Whalen 회장에 따르면 Jerome Powell 연준 의장과 그의 동료들이 곧 금리 인상을 중단하더라도 30년 고정 모기지 금리는 여전히 10%까지 상승할 것이라고 합니다.
이는 2022년 연준의 뜨거운 금리 인상 속도가 모기지 금리로 다시 흘러들어가는 데 시간이 걸리기 때문입니다. .
Whalen은 MarketWatch에 "대출 기관은 금리를 천천히 조정하고 있습니다."라고 말했습니다. "그들은 금리가 그렇게 빨리 움직이는 것을 보는 데 익숙하지 않으며 일반적으로 한 달에 한 번 또는 한 달에 한 번만 금리를 변경합니다."
차용자는 채무 불이행 위험을 설명하는 데 도움이 되도록 모기지에 대한 무위험 재무부 금리보다 높은 프리미엄을 지불합니다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 30년 만기 국채 수익률은 목요일 4.213%로 2011년 이후 최고치를 기록했다.
프레디 맥(Freddie Mac)은 최근 주간 조사에서 30년 만기 모기지 금리가 평균 6.94%로 20년 만에 최고치를 기록했다고 밝혔다.
그러나 CME FedWatch에 따르면 미국 인플레이션이 40년 최고치에서 분명히 후퇴할 기미가 보이지 않는 가운데 연준은 75월 회의에서 금리를 추가로 XNUMXbp 인상할 것으로 예상되며 XNUMX월에도 동일한 금액을 인상할 가능성이 있습니다. 도구.
목요일에 CME 전망은 4.75월에 시작하는 5%-XNUMX% 연방기금 금리를 선호했습니다.
Whalen은 "모기지에는 시차 효과가 있다"며 중앙은행이 30월 회의 이후 추가 금리 인상을 중단하기로 결정하더라도 10년 만기 금리는 여전히 "XNUMX월까지 쉽게 XNUMX%에 도달할 것"이라고 덧붙였다.
은행 및 모기지 금융에 중점을 둔 투자 은행가이자 작가이자 전문가인 Whalen은 2008년 미국 증권 거래 위원회에 은행과 투자자들이 수천억 달러를 본 후 복잡하고 불투명한 파생 상품을 "다시 빛으로" 이전할 것을 촉구했습니다. 서브프라임 모기지에 대한 노출을 포함하여 구조화 부채와 관련된 손실 프라임. 그는 또한 2009년 은행 산업의 시스템적 위험에 대해 의회에서 증언했습니다.
이제 Whalen은 수익성이 계속 축소되고(차트 참조) 주택 시장이 흔들리면서 모기지 뱅킹에서 또 다른 큰 변화를 목격하고 있습니다.
중요한 것은 Whalen은 또한 2023년까지 금리가 높게 유지될 경우 주택 가격이 팬데믹 상승을 모두 회수할 가능성이 있다고 보고 있습니다.
이는 전염병 기간 동안 전국적으로 10% 상승한 아파트 가격의 15%-45% 조정에 대한 추정치보다 큰 수치입니다.
그러나 Whalen은 150년 총 주택 판매의 10%인 거의 2022억 달러에 달하는 투기적 주택 플리핑 볼륨과 두 자릿수 모기지 금리라는 차가운 담요를 주택 가격의 가파른 후퇴의 촉매제로 지적했습니다.
Mizuho Securities의 이코노미스트들은 목요일 고객 메모에서 중간 주택 판매 가격을 최고점에서 2.5% 하락으로 설정하고 주택 시장을 "악화"한다고 특징지었지만 주로 모기지의 급격한 상승에 비추어 예상과 일치했습니다. 금리.
모기지 대출 금리는 주로 정부 지원을 받는 월스트리트에서 거래되는 모기지 담보 증권 시장(MBS)에서 직접 추적할 수 있으며 미국의 13조 달러 부채 시장의 대부분을 조달합니다.
연준의 금리 인상 경쟁으로 인해 금융 시장이 흔들리면서 올해 모기지 채권 발행이 급격히 감소하는 한편 기업, 지방 자치 단체 및 가계가 인플레이션과의 싸움의 일환으로 차입하는 데 더 많은 비용이 듭니다.
Whalen은 "사람들이 다시 돈을 벌 수 있도록 채권 시장과 대출 시장을 동기화하는 데 몇 달이 걸릴 것"이라고 말했습니다.
S&P 500 지수는 연중 23% 하락한 3,665.78에, 10년 만기 국채 수익률은 4.225%로 2018년 XNUMX월 이후 최고치를 기록했다.
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