Rusko-ukrajinská vojna komplikuje inflačný boj Fedu

Ruská invázia na Ukrajinu nezastaví Federálny rezervný systém vo zvyšovaní úrokových sadzieb na svojom ďalšom zasadnutí v marci, ale môže spomaliť tempo zvyšovania.

Neočakáva sa, že ruská invázia na Ukrajinu zastaví Federálny rezervný systém vo zvyšovaní referenčných úrokových sadzieb na svojom zasadnutí v marci, ale otrasie vyhliadkami, ako a ako rýchlo by sa Fed mohol pohybovať.
Centrálna banka teraz musí vyvážiť riziko ešte vyššej inflácie v dôsledku dlhotrvajúcej vojny, ak sa bude pohybovať príliš pomaly, s možnosťou hospodárskej depresie
Ostrý - alebo dokonca recesia - ak sa pohybuje príliš agresívne.

Predseda Jerome Powell môže zvýšiť zámery Fedu počas svojho plánovaného svedectva v Kongrese tento týždeň.
Keď vo februári eskalovalo napätie medzi Ruskom a Ukrajinou a vláda USA niekoľkokrát varovala, že hrozí invázia, investori znížili svoje očakávania o tom, ako agresívne by mohli konať, aby obmedzili infláciu, ktorá už za posledných 7.5 mesiacov klesla o 12 %. V januári - rekord 40 rokov.

Nástroj, ktorý využíva sentiment trhu na výpočet pravdepodobnosti pohybu úrokovej sadzby Fedu na nadchádzajúcich stretnutiach s politikou, ukázal, že do polovice februára začali investori dôsledne predpovedať zvýšenie o štvrť bodu, a nie o pol bodu. v referenčnej úrokovej sadzbe Fedu.

Referenčná úroková sadzba alebo úroková sadzba vyhradených fondov ovplyvňuje úrokovú sadzbu všetkých druhov pôžičiek vrátane úverov pre kreditné karty, hypotéky s nastaviteľnou sadzbou a pôžičky na autá a domy. S nástupom koróny Fed znížil referenčnú úrokovú sadzbu takmer na nulu, čím ľuďom uľahčil získavanie lacných úverov, ktoré im pomôžu prekonať pandémiu. Teraz, keď ekonomika a trh práce silne rastú a inflácia stúpa, Fed sa chce vrátiť k bežnejšej politike, ktorá zahŕňa vyššie úrokové sadzby.

Konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou však vytvoril novú neistotu, ktorú bude musieť Fed vziať do úvahy pri rozhodovaní o tom, o koľko a ako rýchlo zvýšiť úrokové sadzby, tvrdia analytici. Ďalej to zvýšilo záujem o zámery centrálnej banky, ktoré možno vyčítať z plánovaného svedectva predsedu Fedu Jeroma Powella pred Kongresom.

Ak sa situácia s Ruskom zhorší a západné krajiny budú nútené prijať najprísnejšie sankcie – napríklad prerušenie dodávok kľúčových komodít vrátane ropy a plynu – USA riskujú prudké spomalenie ekonomiky alebo dokonca recesiu, ak Fed zvýši úrokové sadzby. príliš agresívne. analytici veria. Na druhej strane, ak bude centrálna banka pri zvyšovaní úrokových sadzieb príliš laxná, inflácia by mohla pokračovať v raste, čo by stlačilo ekonomiku a spotrebiteľov – najmä domácnosti s nižšími príjmami, ktoré sa snažia vyžiť.

v najhoršom prípade

V najhoršom prípade môže ekonomika zažiť stagfláciu – obdobie nízkeho alebo negatívneho rastu sprevádzaného vysokou infláciou.
Federálni predstavitelia niekedy radšej odložili dôležité politické rozhodnutia, kým nepominie neistota súvisiaca s geopolitickými rizikami, a to aj počas vojny v Kosove a americkej invázie do Iraku. V niektorých prípadoch, napríklad po 11. septembri alebo počas obchodnej vojny medzi USA a Čínou, mierne znížili sadzbu fondov. Súčasná situácia sa líši od minulých epizód, keď geopolitické udalosti viedli Fed k odkladu sprísnenia alebo uvoľnenia, keďže riziko inflácie dnes vytvorilo silnejší a naliehavejší dôvod na sprísnenie ako v predchádzajúcich epizódach.

Fed prejavil ochotu byť flexibilný

Prezident Joe Biden údajne spojencom povedal, že Rusko by mohlo napadnúť Ukrajinu 16. februára (hoci k skutočnej invázii došlo až o viac ako týždeň neskôr).

Globálne akciové trhy spočiatku klesli a ceny ropy vyskočili po správach o invázii z 24. februára, ale trhy sa zotavili pomerne rýchlo po tom, čo počiatočné kolá západných sankcií neboli vnímané tak prísne ako predtým. Potom, cez víkend, krajiny po celom svete uvalili nové obmedzenia na finančnú sieť – globálny platobný systém, ktorý spája medzinárodné banky a umožňuje cezhraničné finančné prevody – ktoré majú potlačiť schopnosť Ruska čerpať svoje medzinárodné fondy, a Nemecko zvýšilo svoju obranný rozpočet v reakcii na inváziu.

Hoci stále tvrdšie sankcie – ak Rusko rozšíri svoj boj aj o členské štáty Severoatlantickej aliancie – Rusko nepochybne poškodia, mohli by potlačiť aj ekonomický rast Západu a poškodiť globálne akciové trhy.

Rusko je hlavným producentom mnohých komodít – vrátane paládia, ktoré sa používa vo veciach, ako sú katalyzátory, a hliníka, ktorý sa používa v plechovkách a častiach lietadiel – ale hlavne ropy. Ak bude tento alebo iný tovar čeliť prerušeniu dodávok v dôsledku sankcií na ruský export, jeho ceny stúpnu. Oveľa vyššie náklady na ropu budú obzvlášť znepokojujúce, pretože sa premietnu do cien benzínu a budú mať široké inflačné dôsledky pre spotrebiteľov.

Zatiaľ čo energetické sankcie voči Rusku sa ešte neuskutočnili, hovorkyňa Bieleho domu Jen Pesky v rozhovore uviedla, že ruské energetické sankcie zostávajú na programe dňa.

Niektorí ekonómovia tvrdia, že Fed sa môže obávať škôd, ktoré by svetové trhy mohli utrpieť v dôsledku vojny, vďaka čomu bude Fed opatrnejší a pomalší.

Existuje argument, že Fed by mohol ísť agresívne do boja proti inflácii, ale Fed signalizoval ochotu byť flexibilný.

Agresívne zvyšovanie sadzieb

Iní však nie sú natoľko presvedčení, že krok Fedu by mal byť pomalý a stabilný.

„Ten kopec, ktorý musí Fed zdolať, je taký veľký, že musia začať hneď,“ povedal Joe Carson, bývalý hlavný ekonóm a riaditeľ globálneho ekonomického výskumu v Bernsteinovej aliancii.

Carson, ktorý sa domnieva, že spotrebiteľská inflácia by v USA mohla dosiahnuť 8 % pri raste cien komodít, uviedol, že Fedu chýbajú dve veci: inflačný cyklus je oveľa širší a trvácnejší, než si centrálna banka myslí, a Fed sa mylne domnieva, že inflačné očakávania ľudí sú „ukotvené“, keď v skutočnosti nie sú.

Už teraz existujú náznaky, že očakávania spotrebiteľov o budúcej inflácii skutočne rastú. Miera výdavkov osobnej spotreby - stúpla napr.

Za 12 mesiacov končiacich v januári bol index 3.5 % – najviac od februára 1991 – zatiaľ čo jednomesačná ročná miera bola 6.7 ​​%, čo predstavuje nárast zo 4.6 % v predchádzajúcom mesiaci a najrýchlejší nárast od júla 1982. Obe sú výrazne vyššie inflačný cieľ Fedu vo výške 2 % v priebehu času.

Niektorí členovia Fedu obhajovali agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb na zníženie inflácie. Pred menej ako dvoma týždňami prezident Fedu v St. Louis Jim Bullard zopakoval, že chce, aby Fed do júla zvýšil sadzbu federálnych fondov o celý percentuálny bod, pričom dovtedy budú naplánované iba tri politické stretnutia, čo pravdepodobne znamená aspoň jedno zvýšenie sadzby. bude musieť byť aspoň pol bodu.

A práve minulý týždeň guvernéri Fedu Michelle Bowman a Christopher Waller naznačili, že sú otvorení zvažovať zvýšenie úrokových sadzieb o pol bodu v marci.

Nie je však jasné, či na najbližšom zasadnutí Fedu skončí vo väčšinovom názore politikov. Zatiaľ čo prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Daleyová minulý týždeň na marcovom stretnutí povedala, že uprednostňuje zvýšenie sadzieb, zdá sa, že je otvorenejšia pomalému a stabilnejšiemu postupu, a prezidentka Fedu v Kansas City Esther George v nedávnom denníku Wall Street Journal uviedla. rozhovor, že uprednostňuje „postupný“ prístup k zvyšovaniu sadzieb.

Ak máte nárok na úverový proces, hypotekárny tím Real Estate and Interest vás bude sprevádzať týmto procesom v hebrejčine a vysvetlí vám
Všetky ponuky a úrokové sadzby. Po 7 dňoch si vyberiete najlepšiu ponuku na postup do druhej fázy: plná podpora až do získania samotnej pôžičky.