Firmy majú stále príliš veľa kancelárskych priestorov a nevedia ich predať

Niekoľko vecí, ktoré vieme o korporátnych nehnuteľnostiach: Ide o semenisko pre znižovanie nákladov pre spoločnosti, ale je to tiež pravdepodobne posledné aktívum, ktoré chcete práve teraz predať na nevýraznom trhu.
aké mäkké Podľa Elizabeth Petcheck, vrchnej riaditeľky analýzy trhu v spoločnosti CoStar, ktorá poskytuje informácie o komerčných nehnuteľnostiach, je v súčasnosti k dispozícii na podnájom 232 miliónov štvorcových stôp prebytočných komerčných nehnuteľností. Aby sme tieto čísla uviedli do perspektívy, ústredie Amazonu má rozlohu 2 miliónov štvorcových stôp. Ešte viac, 8 miliónov štvorcových stôp je dvojnásobkom úrovne prebytkov z obdobia pred pandémiou.
Finanční riaditelia nám povedali, že keď ich spoločnosti prechádzajú na hybridné modely práce a firemných centier, ktoré využívajú menej, ak vôbec nejaké, satelitné kancelárie, je tu nehnuteľnosť, ktorú treba predať. A teraz to nepredávajú. Petchak hovorí, že je to správne rozhodnutie.
Jediní majitelia nehnuteľností, ktorí dnes predávajú, buď zúfalo túžia po hotovosti, alebo sedia na trofejných nehnuteľnostiach. A týchto trofejí je veľmi málo. Dobre prenajaté kancelárie a lekárske laboratóriá s vysokou obsadenosťou a bezpečnými tokmi príjmov podľa CoStar stále priťahujú veľkú pozornosť investorov, ale to je tak všetko. Akákoľvek korporácia, ktorá opustila satelitnú kanceláriu, ktorá bola kedysi kľúčová pre zamestnancov jej kancelárie, sedí na aktíve, o ktorom Patchek hovorí: "Nikto nebude kupovať za menej ako výraznú zľavu."
Medzi šokom pre komerčné nehnuteľnosti z trendu práce na diaľku, po ktorom nasledovali rastúce úrokové sadzby a vyhliadky na ďalšiu recesiu, teraz nie je čas na predaj, aj keď Petcheck tvrdí, že majitelia komerčných nehnuteľností by mali očakávať, že sa to zhorší. CoStar očakáva, že prebytok podnájmu bude pokračovať, pretože spoločnosti sa obávajú, že budú musieť prepúšťať pracovníkov a robiť ďalšie škrty v očakávaní recesie, a ide ešte ďalej: Priestor podnájmu sa už nikdy nevráti na úroveň pred pandémiou, povedala.
Spomalenie investičnej aktivity, ktoré Petchak doteraz označil za postupné spomaľovanie, sa po uzavretí série obchodov, ktoré boli podpísané v druhom štvrťroku a treťom štvrťroku predtým, ako začali sadzby zvyšovať, zmení na „dramatické spomalenie“. "Väčší vplyv, ktorý nás čaká, a absolútne vyššie náklady na pôžičky budú mať vplyv av mnohých prípadoch eliminujú investorov s pákovým efektom," povedala.
Je to zlá situácia, ale povedala, že pre korporátnych vlastníkov nehnuteľností, ak sú náklady na zadlženie nehnuteľností lacné a súvaha stabilná, sadnite si na nehnuteľnosť.
Keďže spoločnosti sú stále v začiatkoch experimentov s hybridnými pracoviskami, nielen ekonomická neistota, ale aj neistota týkajúca sa trendov obsadenosti kancelárií v priebehu času by mala spoločnostiam prinútiť stlačiť spúšť pri predaji aktív. Nájomné zmluvy na obnovenie boli jednoduchou výzvou (ukončiť to) a spoločnosti môžu vždy podpísať nové nájomné zmluvy (pravdepodobne za ešte lepšie sadzby), ak a keď potrebujú urobiť toto rozhodnutie.
„Všetko sa stále trasie a vidíte to, vidíte, že veľké spoločnosti sú jeden deň úplne vzdialené a na druhý podpíšu obrovské nájomné zmluvy a všetkým povedia: 'Späť do kancelárie' a potom, ako to urobia, zamestnanci vyjadrujú zmätok a povedzte: "Nevadí." Všetko sa veľmi mení,“ povedal Petchak.
Neistota je najväčší zabijak, povedala. Nikto nechce kupovať nehnuteľnosti s rizikom nedostatku dopytu blokujúceho 50 % zníženie nájomného. V súčasnosti je podľa nej pre kupujúceho alebo predávajúceho ťažké dosiahnuť to, čo by bolo definované ako „primeraná cena“.
Firmy by mali počítať s tým, že o rok môže byť situácia ešte horšia.
"Pravdepodobne je spravodlivý predpoklad, že o rok to z hľadiska dopytu nebude oveľa lepšie," povedala. "Môže dôjsť k ďalšiemu spomaleniu transakcií."
Vlna tiesňových predajov, ktorá sa zvyčajne vyskytuje pri medvedích limitoch, sa ešte nevyskytla, a to presne podľa plánu, pretože majú tendenciu zaostávať za začiatkom poklesu o niekoľko rokov. Petchak poznamenal, že po roku 2008 nastal vrchol predaja nehnuteľností v núdzi až v rokoch 2010/2011.
"Keď sú pôžičky splatné a sú ťažké, je to na refinancovanie alebo predaj," povedala. A ďalší dlžníci nebudú môcť refinancovať a dôjde k vlne núdzových predajov. „Je pravdepodobné, že dôjde k určitej miere tiesne, ktorá bude mať vplyv na cenotvorbu, takže ako vlastník sa môžete o pár rokov ocitnúť v situácii, keď bude prostredie ešte menej priaznivé. Ale nie je to tak, že by dnes bolo dobré prostredie,“ povedala.